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美股评论雅虎问题究竟何在

2019-03-05 09:12:56

导语:MarketWatch日前撰文称,雅虎依然是线上世界中数一数二的存在,也是全球的媒体公司之一。遗憾的是,在相当时间以来,该公司自己恰恰就是过分专注于搜索市场,而在这一领域当中,谷歌的市值和市场占有度就决定了他们是惟一予取予求的角色。谷歌控制了雅虎的思维,后者已经被严重误导了。

企业界历来就有一种古老的说法:当某一争论已经让所有人都厌烦不已,几近神经错乱,或者是相关的各个方面都情绪低迷,对一切都漠然置之,那么,我们就是时候重新考虑一下讨论的话题了,因为后者很可能会是一种误导。

目前,雅虎(YHOO)的情况就是如此,该公司现在完全应该重新坐下来,梳理一下关于自己业务和市场的整体构思了。

这说来也正常。通常情况下,当一家企业极度专注于某一问题,企业的管理层往往就身陷庐山之中,无法跳出来重新解构一下自己的想法了。对于谷歌(GOOG)、微软(MSFT)和雅虎这样的超重量级企业和其超重量级问题而言,这种情况就尤其可能出现。

围绕着雅虎、微软、谷歌和时代华纳(TWX)旗下美国在线的种种风波已经持续了近一年之久,实在已经令人无法忍受。诚然,我承认,就这一问题,我未必掌握全部的内情,而且我还有许多朋友和伙伴分别在这些企业就职,对于他们的工作和他们的研究,我是必须予以足够尊重的事实上,有时候我甚至感到羡慕。

只是,我又的确有权利有资格就此发表我自己的看法,这不仅仅因为我从事着相关行业,更因为我个人本身就是一名投资者。我认识雅虎的董事长波斯托克(Roy Bostock)已经很长时间了,而且我从一开始就是从事着这种互动高度频繁的工作,因此我觉得自己的看法不能说没有一点道理。

微软当初希望能够收购雅虎,这其实是市场上可能发生的所有事情中糟糕者之一。同样,假如美国在线和雅虎合并,则也是一场互动媒体领域内不折不扣的悲剧。

我们可以打一个比方,微软收购雅虎,在传媒业界就好比是迪士尼(DIS)旗下的ABC收购通用电气(GE)旗下的NBC,与此同时,美国在线和雅虎合并,则像是日益崛起的CBS(CBS)和NBC合并。事实上,雅虎依然是线上世界中数一数二的存在,此外,该公司也是全球的媒体公司之一。

雅虎其实是一个广泛的平台,是一种现象级的企业,市场不应该只是将视线凝聚在搜索业务上面。遗憾的是,在相当时间以来,该公司自己恰恰就是过分专注于搜索市场,而在这一领域当中,谷歌的市值和市场占有度就决定了他们是惟一予取予求的角色。谷歌控制了雅虎的思维,后者已经被严重误导了。

对于雅虎而言,搜索诚然是一个非常美妙也非常重要的业务。搜索是伟大的,这谁也没有资格否认,但是类似的情况当年也不是没有出现过,比如Qwest的例子。

在2003年的时候,Qwest(Q)将他们的目录业务出售了,出售价格几乎相当于该公司自身总市值的两倍。《福布斯》杂志报道称,这一交易的规模达到了70亿5000万美元,而该公司进行这笔交易时的总市值不过只有37亿6000万美元。

谷歌就是今天重要的黄页。这样的比方或许有点过于简单化的嫌疑,但是它的确直观而有力,能够很好地说明问题。

首先,我们必须澄清一些本质的问题,这就是:雅虎是否有一天会成为这一领域内比谷歌更伟大的企业?大多数头脑正常的人相信都会给出否定的答案,尽管这并没有什么值得沮丧的。还有:谷歌是否会在内容和展示广告市场上成为让雅虎寝食难安的劲敌?答案很可能是肯定的。谷歌正在以极为咄咄逼人的姿态进军展示广告市场,而且他们不久之前已经和内容制造者Seth McFarlane达成了协议,这显然不是一个无目的的行为。

多年以来,雅虎已经通过自己的运作证明,他们完全有更多的方向可以考虑,比如下一代数字络Tech Ticker。雅虎是的内容提供者,尽管并非所有的内容都是由雅虎提供,也不是都由搜索或者付费广告所支撑。雅虎只要坚持下来就好。

雅虎假如和微软合并,那些乐观的观察家们所预见的一加一等于三的结果未必会出现,相反,倒可能是一加一等于一这还是比较乐观的估计。

比如一家广告客户目前每年在雅虎投放500万美元,在MSN投放500万美元,而在两家公司合并之后,他们显然不可能将自己每年的投放增加到1200万美元,相反,减少的可能性倒是非常值得关注,毕竟大家都希望开支能更有效率事实上,他们大约只要投入750万美元,就能够达到和以前类似的目的了。这样的联姻,不能不让人想起当年的戴姆勒和克莱斯勒。

雅虎和谷歌之间是存在着重大差异的。雅虎必须明确自己究竟是个怎样的角色,自己究竟应该将视线对准什么地方。电视作为广告媒体,其影响力日渐式微,相反,愈来愈多的资金都在流向线上世界。展示广告现在的处境或许有点糟糕,但是这是整体经济气候使然,只是一种暂时的现象。

雅虎是属于未来的络,他们应该抓住当前管理层人事更迭带来的机会,完成自己所背负的任务。诚然,搜索总是一个极为有力的营收推动因素,但是在宏观业务的版图上,搜索也只是一个部分。

归根结底,内容才是线上世界的或许还可以加上经验而雅虎恰恰就在这一领域得心应手,他们可以定义什么才是的和的内容递送渠道。对此我们没有必要怀疑,他们每个月都能够吸引4亿眼球,还有比这更有说服力的吗?

(本文作者:Kevin Wassong)

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