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外媒美联储扭转操作扭曲经济颓势

2018-12-03 15:00:19

外媒:美联储“扭转操作”扭曲经济颓势

【路透社华盛顿9月21日电】美联储今天警告说本来就已疲软的美国经济面临重大风险,并启动了降低长期贷款利率、支撑受到重创的房地产市场的计划。  美联储说,它将出售4000亿美元的短期国债,以购买同等金额的期限较长的美国国债,这是它刺激经济增长的尝试。  美联储在召开为期两天的会议之后发表声明说:“近来的经济指标表明,劳动力市场总体情况持续疲软,失业率仍居高不下。经济前景存在重大的下行风险,包括全球金融市场的巨大压力。”  分析人士说,美联储此举可能不会有多大效果,即使它确实能降低长期利率。  凯投国际宏观经济咨询公司的经济学家保罗·阿什沃思说:“借贷成本根本不是问题。(问题在于)企业缺乏投资的信心,而在抵押贷款者中间,半数人的住房净值没有达到以更低利率再融资所要求的水平。”  比预计更大刀阔斧  【美国《华尔街》站9月22道】题:美联储推出新刺激举措  美联储主席本·伯南克的行动比人们预计的更为大刀阔斧,他启动了新的一揽子措施来支持步履蹒跚的经济,再度展现出执掌央行以来动荡的5年内已成为其标志性特征的那种离经叛道精神。  他的举措是决定大举调整美联储的2.65万亿美元证券投资组合,以压低长期利率。与之前的计划相比,调整之后美联储将持有更多的美国长期国债和抵押债券。它希望利率的降低会提振投资和消费,给陷入困境的住房市场注射一针兴奋剂。  增持长期国债的转变基本在人们的预料之中,但此次转变的力度略大于市场上许多人的预期,而有关抵押债券的行动则完全出人意料。  伯南克担任美联储主席后的决策经常引起争议,此次举措也不例外。在美联储为期两天的会议结束时,10名投票的官员中有3人反对这一行动,说他们不希望现在出台新举措。而仅仅数天前,国会的共和党还罕见地致信伯南克,请求美联储不要出手干预,因为担心任何行动都会弊大于利。  仍难扭转经济局势  尽管伯南克的举措比分析人士的预期更大胆一些,人们并不认为它是那种可能扭转经济局势、带来彻底改变的计划,这一判断在今天的市场表现中得到了体现。道琼斯工业平均指数下跌28382点以11124.84点报收,降幅为2.49%。标准普尔500种股票指数在收盘时下跌了近3%。  10年期国债的收益率跌至1.87%,创下自1977年以来记录在案的水平,这是美联储希望产生的效果之一。  但总体而言,分析人士对新举措的效果持谨慎态度。加利福尼亚大学圣迭戈分校的詹姆斯·汉密尔顿教授一直在研究美联储政策的影响,他说:“这在一定程度上或许会有帮助。”但他补充说:“谁也不应该幻想这些政策会让经济重新飞跃。”  新举措存诸多风险  新刺激计划跟美联储1961年的一项被称为“扭转操作”的计划类似。美联储将出售4000亿美元3年内到期的国债,将所得收益重新投资于6至30年内到期的国债,令长期国债在其持有资产中占据的比重大大增加。此外,它将把即将到期的抵押证券的收益重新投资于其他抵押证券——而过去一年来它一直把这类收益投资于国债。  新举措会给央行带来切实存在的风险。与美联储将出售的短期国债相比,抵押债券和长期国债的价值波动更大,更容易出现亏损。如果通货膨胀真的上扬,美联储自身的投资组合可能遭遇令人尴尬的亏损。  此外还有别的挑战:银行通常是在短期借贷利率较低、长期借贷利率较高时受益。通过缩小二者之间的差距,美联储可能给银行的利润造战下行压力。  美联储的另一个挑战是,过去一年来,由前纽约联邦储备银行行长盖特纳领导的美国财政部一直在与美联储背道而驰。美联储试图减少民众手中持有的长期国债的供应,而财政部一直在增加这一供应,削弱了美联储政策的影响。

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